2026年8月6日 05:00 / 联合早报
AI摘要
- 中国经济呈现K型分化：新经济（AI、新能源、高端制造等）扩张，旧经济（房地产、传统消费等）持续承压。
- 宏观数据与微观感受存在“温差”，增长未同步转化为多数人收入与就业改善。
- 政策侧重供给侧（产业升级、科技），需求侧（消费、收入、社保）相对弱化，或加剧“供强需弱”结构。
- K型分化若长期固化，可能从产业、地域延伸至社会层面，关键在于新动能能否惠及更广泛人群。
本摘要由AI辅助生成，仅供参考
中国Ｋ型经济的上臂，包括人工智能、新能源、部分出口制造业等“新经济”。K字母的下臂包括在承受调整压力的房地产、建筑业、家居建材以及部分传统消费和内需等“旧经济”。图为宇树科技公司研发的遥控器操作人形机器人7月18日在上海举行的世界人工智能大会上参加格斗比赛。 （法新社）
中国经济到底好不好？这个问题不好答。
说好，国内生产总值（GDP）今年上半年增长4.7%，仍处于全年4.5%至5%的增长目标区间；人工智能（AI）、新能源、半导体、高端制造和出口制造表现不俗，中国的生产能力和产业竞争力依然强劲。
说不好，房地产仍低迷，消费、内需疲弱，部分传统行业订单减少，企业投资意愿不足，好些民众的收入和就业预期未随宏观经济增长同步改善。
专家分析和舆论议论最多，也最接近现实的答案可能是：经济K型分化。就看你站在K字母的上臂还是下臂，包括产业、人群和地域。
K字母上臂，是向上的“新经济”。AI、新能源、半导体和高端制造不断扩张，部分出口制造业保持强劲；高端服务业和科技产业集中的城市吸引资本和人才；新经济领域就业机会增加，部分从业者收入也随之上升。
K字母下臂，是在承受调整压力的“旧经济”。房地产、建筑业、家居建材以及部分传统消费和内需行业持续低迷；依赖传统产业的城市面对财政、人口和房地产多重压力；传统行业从业者则可能面临订单减少、利润下降甚至工资承压。
一个中国经济，同时存在两个不同世界。从“让一部分人先富起来”到“不同的人面对不同的经济体感”，中国经济正在经历一场深刻的阶段性变化。
改革开放初期，中国经济的显著差异主要体现在地域：沿海先发展起来，再往内陆扩散。如今的分化则同时发生在产业、城市和人群。同一个城市里，AI企业可能高速扩张，传统制造企业却在裁员；同一个家庭里，年轻人可能进入新产业，父母却身处收入下降的传统行业。所以单看GDP，已难以解释普通民众为何有不同体感。
今年一季度中国经济增长5%，二季度放缓至4.3%，上半年增长4.7%。从宏观总量看，经济仍保持增长，但增长流向哪里，可能比增长数据本身更关键。
中共中央机关刊《求是》8月1日发表题为《如何看待宏观数据与微观感受“温差”》的文章坦承，宏观数据与微观感受之间存在“温差”。文章说，中国经济目前正处于“新旧动能转换的关键期”，经济运行呈现明显的结构性分化。
文章也强调，“温差”并非中国独有，而是经济发展中的普遍现象。经济体量越大、经营主体越多、业态越丰富，“温差”反而越常见。
问题是：如果温差持续扩大，经济增长最终能不能转化成更多人的生活改善？
K型经济改变的是经济增长的传导方式。过去经济发展路径相对直接：经济增长带动企业赚钱、扩大投资、就业增加，进而推动工资上涨及消费增加，更多企业从中受益，形成相对完整循环。
在K型经济中，这条传导链可能出现断裂。AI提高生产率，不意味着所有人的工资都会同步提高；高端制造业扩大，不表示传统产业的就业可以完全转移；核心城市吸引资本和人才，也相当于其他城市失去人才和需求。
这种分化还可能形成自我强化循环。K型上臂不断吸引资本、人才和政策资源，越强越容易获得更多资源；下臂则面对房地产调整、人口流出、财政压力和需求疲弱，修复经济活力更加困难。
长期研究中国经济的美国麻省理工学院教授黄亚生7月29日撰文提出，中国不仅出现“K型经济”，也可能存在“K型政策”。
他分析中国国家发改委每年3月向全国人大提交的年度计划报告发现，2014年供给侧议题与需求侧议题的政策关注度几乎相当，评分分别为7.8和7.5；到了2024年，供给侧升至9.5，需求侧降至6.3。
也就是说，科技创新、产业升级、制造业和基础设施等供给侧政策受到高度重视；就业、收入、消费、社会保障、户籍改革等需求侧议题相对靠后。黄亚生认为，这种政策取向可能强化“供强需弱”结构：生产能力持续扩张，但国内消费不足的问题迟迟没有根本解决。
这种供需失衡也带来另一重压力：国内需求不足，企业需要更多寻找海外市场；在需求不足和产能竞争之下，企业可能陷入价格竞争，利润空间受挤压，最终又反过来蚕食就业和居民收入。
难题是：如何让K字下臂重获向上动力？
《求是》提出，缩小宏观与微观之间的“温差”，不是简单削平经济发展的差距，而是让新技术的积极效应更多一些、调整震荡少一些，让新动能更快惠及大多数人。
关键在于——惠及大多数人。
改革开放以来，中国经济让世界瞩目的地方，是有能力让14亿人口的庞大低收入经济体释放巨大能量，发展成为世界制造业大国，还成功让农村贫困人口脱贫。如今面对的挑战是：如何把强大的生产能力转化成更广泛的收入和消费能力。
中国政府构想中的理想结果，或许是让站在K字上臂的人长期保持活力，处在下臂的人也能重新找到向上的通道，K型只是经济转型中的阶段性分化。然而，如果上述局面不出现，上下两臂长期两头走，经济分化可能就从产业和地区延伸至社会分化。
K型经济真正的挑战，不是国家有没有新的增长点，而是新增长点能否成为大多数人感受到的增长点。
沈泽玮：中国经济K型分化之困
2026年8月6日 05:00 / 联合早报
AI摘要
- 中国经济呈现K型分化：新经济（AI、新能源、高端制造等）扩张，旧经济（房地产、传统消费等）持续承压。
- 宏观数据与微观感受存在“温差”，增长未同步转化为多数人收入与就业改善。
- 政策侧重供给侧（产业升级、科技），需求侧（消费、收入、社保）相对弱化，或加剧“供强需弱”结构。
- K型分化若长期固化，可能从产业、地域延伸至社会层面，关键在于新动能能否惠及更广泛人群。
本摘要由AI辅助生成，仅供参考
中国Ｋ型经济的上臂，包括人工智能、新能源、部分出口制造业等“新经济”。K字母的下臂包括在承受调整压力的房地产、建筑业、家居建材以及部分传统消费和内需等“旧经济”。图为宇树科技公司研发的遥控器操作人形机器人7月18日在上海举行的世界人工智能大会上参加格斗比赛。 （法新社）
中国经济到底好不好？这个问题不好答。
说好，国内生产总值（GDP）今年上半年增长4.7%，仍处于全年4.5%至5%的增长目标区间；人工智能（AI）、新能源、半导体、高端制造和出口制造表现不俗，中国的生产能力和产业竞争力依然强劲。
说不好，房地产仍低迷，消费、内需疲弱，部分传统行业订单减少，企业投资意愿不足，好些民众的收入和就业预期未随宏观经济增长同步改善。
专家分析和舆论议论最多，也最接近现实的答案可能是：经济K型分化。就看你站在K字母的上臂还是下臂，包括产业、人群和地域。
K字母上臂，是向上的“新经济”。AI、新能源、半导体和高端制造不断扩张，部分出口制造业保持强劲；高端服务业和科技产业集中的城市吸引资本和人才；新经济领域就业机会增加，部分从业者收入也随之上升。
K字母下臂，是在承受调整压力的“旧经济”。房地产、建筑业、家居建材以及部分传统消费和内需行业持续低迷；依赖传统产业的城市面对财政、人口和房地产多重压力；传统行业从业者则可能面临订单减少、利润下降甚至工资承压。
一个中国经济，同时存在两个不同世界。从“让一部分人先富起来”到“不同的人面对不同的经济体感”，中国经济正在经历一场深刻的阶段性变化。
改革开放初期，中国经济的显著差异主要体现在地域：沿海先发展起来，再往内陆扩散。如今的分化则同时发生在产业、城市和人群。同一个城市里，AI企业可能高速扩张，传统制造企业却在裁员；同一个家庭里，年轻人可能进入新产业，父母却身处收入下降的传统行业。所以单看GDP，已难以解释普通民众为何有不同体感。
今年一季度中国经济增长5%，二季度放缓至4.3%，上半年增长4.7%。从宏观总量看，经济仍保持增长，但增长流向哪里，可能比增长数据本身更关键。
中共中央机关刊《求是》8月1日发表题为《如何看待宏观数据与微观感受“温差”》的文章坦承，宏观数据与微观感受之间存在“温差”。文章说，中国经济目前正处于“新旧动能转换的关键期”，经济运行呈现明显的结构性分化。
文章也强调，“温差”并非中国独有，而是经济发展中的普遍现象。经济体量越大、经营主体越多、业态越丰富，“温差”反而越常见。
问题是：如果温差持续扩大，经济增长最终能不能转化成更多人的生活改善？
K型经济改变的是经济增长的传导方式。过去经济发展路径相对直接：经济增长带动企业赚钱、扩大投资、就业增加，进而推动工资上涨及消费增加，更多企业从中受益，形成相对完整循环。
在K型经济中，这条传导链可能出现断裂。AI提高生产率，不意味着所有人的工资都会同步提高；高端制造业扩大，不表示传统产业的就业可以完全转移；核心城市吸引资本和人才，也相当于其他城市失去人才和需求。
这种分化还可能形成自我强化循环。K型上臂不断吸引资本、人才和政策资源，越强越容易获得更多资源；下臂则面对房地产调整、人口流出、财政压力和需求疲弱，修复经济活力更加困难。
长期研究中国经济的美国麻省理工学院教授黄亚生7月29日撰文提出，中国不仅出现“K型经济”，也可能存在“K型政策”。
他分析中国国家发改委每年3月向全国人大提交的年度计划报告发现，2014年供给侧议题与需求侧议题的政策关注度几乎相当，评分分别为7.8和7.5；到了2024年，供给侧升至9.5，需求侧降至6.3。
也就是说，科技创新、产业升级、制造业和基础设施等供给侧政策受到高度重视；就业、收入、消费、社会保障、户籍改革等需求侧议题相对靠后。黄亚生认为，这种政策取向可能强化“供强需弱”结构：生产能力持续扩张，但国内消费不足的问题迟迟没有根本解决。
这种供需失衡也带来另一重压力：国内需求不足，企业需要更多寻找海外市场；在需求不足和产能竞争之下，企业可能陷入价格竞争，利润空间受挤压，最终又反过来蚕食就业和居民收入。
难题是：如何让K字下臂重获向上动力？
《求是》提出，缩小宏观与微观之间的“温差”，不是简单削平经济发展的差距，而是让新技术的积极效应更多一些、调整震荡少一些，让新动能更快惠及大多数人。
关键在于——惠及大多数人。
改革开放以来，中国经济让世界瞩目的地方，是有能力让14亿人口的庞大低收入经济体释放巨大能量，发展成为世界制造业大国，还成功让农村贫困人口脱贫。如今面对的挑战是：如何把强大的生产能力转化成更广泛的收入和消费能力。
中国政府构想中的理想结果，或许是让站在K字上臂的人长期保持活力，处在下臂的人也能重新找到向上的通道，K型只是经济转型中的阶段性分化。然而，如果上述局面不出现，上下两臂长期两头走，经济分化可能就从产业和地区延伸至社会分化。
K型经济真正的挑战，不是国家有没有新的增长点，而是新增长点能否成为大多数人感受到的增长点。
美国华盛顿白宫玫瑰园，2025年4月2日，美国总统唐纳德·特朗普在就关税发表讲话时，身旁站着美国商务部长霍华德·卢特尼克，两人手持图表。路透社/卡洛斯·巴里娅 档案照片 获取授权许可，打开新标签页